Delta Neutrale Optionen Handelsstrategien

Einleitung Um Delta Neutral Options Trading zu verstehen, sollte ein Trader zuerst mit den Optionen Greeks of Delta und Gamma vertraut sein und die Interaktion zwischen diesen Konzepten und Volatilität und Zeitverfall verstehen. Definition: Ein Delta Neutrale Optionen Position ist eine, die neutral ist in Bezug auf relativ kleine Bewegungen in den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswertes (Aktien, Rohstoffe, Währung). Ein einfacher Delta-neutraler Handel Eines der einfachsten möglichen Beispiele für eine Delta-neutrale Optionsposition ist die sogenannte Long Straddle, die aus dem Kauf einer ATM-Long-Call-Option und einer ATM Long-Put-Option besteht. Da das Delta der langen Anrufe 0,5 ist und das Delta der Long-Puts -0,5 beträgt, bedeutet dies, dass bei kleinen Bewegungen im Basiswert der Effekt auf den Nettowert der Optionsposition gleich Null ist. Feige. 8.31 (a) unten ist ein Beispiel einer langen Straddle. Was aus dem obigen Diagramm deutlich wird, ist, dass diese Deltaleutralität nur bei sehr kleinen Preisbewegungen funktioniert. Sobald eine wesentliche Bewegung des Kurses des zugrunde liegenden Vermögenswertes in die eine oder die andere Richtung erfolgt, nimmt das Delta dieser Positionsstellung zu, was bedeutet, dass das Netzdelta der Position nicht mehr neutral ist. Dies ist, warum einige professionelle Händler etwas namens Dynamic Delta Hedging. Sie tun dies, indem sie die Deltaposition des Handels kontinuierlich ausgleichen, z. B. täglich. Nehmen wir an, der Handel wird durch den Kauf von 100 ATM-Anrufen mit einem Delta von 0,5 und 100 ATM-Put-Optionen mit einem Delta von -0,5 eröffnet. Das Netto-Delta dieser Position 100 x 0,5 100 x -0,5 50 50 0. Erhöht sich nach einer gewissen Zeitspanne der Kurs des Basiswerts, soweit das Delta der Call-Optionen auf 0,6 ansteigt und das Delta des Delta Put-Optionen auf -0,4 sinkt. Der Netto-Delta des Handels wird 100 x 0,6 100 x -0,4 60 40 20 sein. Um das Delta des Handels auszugleichen, würde ein Delta-neutraler Trader weitere 50 Put-Optionen mit einem Delta von -0,4 kaufen. Das Netto-Delta der Position würde dann wieder 100 x 0,6 150 x -0,4 60 60 sein, was wiederum gleich 0 ist. Zweck des Delta-neutralen Optionshandels Das in Fig. 8.31 (a) ist ein gutes Beispiel für eine Position, in der der Händler von der Volatilität profitieren wird, da dieser Handel profitabel sein wird, wenn der Kurs des Basiswerts scharf nach oben oder nach unten ausbricht. Die Rückseite dieses Handels, die kurze Straddle, unten abgebildet in Abb. 8.31 (b), ist ein Beispiel für einen Delta-neutralen Handel, der von Zeitzerfall profitiert. Wenn der Kurs des Basiswertes stagniert oder in einem verhältnismäßig kleinen Bereich vergeht, wird der Zeitzerfall zu dem Wert der verkauften Optionen wegnehmen und sie schließlich dazu veranlassen, wertlos zu laufen, in welchem ​​Fall der Verkäufer die volle Prämieneinnahmen behält. Delta Neutral Was ist Delta Neutral Delta neutral ist eine Portfolio-Strategie, die aus mehreren Positionen besteht, wobei positive und negative Deltas ausgeglichen werden, so dass das Gesamtdelta der Vermögenswerte in Fragen Null beträgt. Ein delta-neutrales Portfolio gleicht die Reaktion auf Marktbewegungen für einen bestimmten Bereich aus, um die Nettoveränderung der Position auf Null zu bringen. Delta misst, wie sich ein Optionspreis ändert, wenn sich die zugrunde liegenden Sicherheitspreise ändern. BREAKING DOWN Delta Neutral Wenn sich der Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte ändert, wird sich die Position der Griechen zwischen positiv, negativ und neutral bewegen. Anleger, die Delta-Neutralität beibehalten wollen, müssen ihren Portfoliobestand entsprechend anpassen. Options-Trader verwenden delta-neutrale Strategien, um entweder von der impliziten Volatilität oder vom Zerfall der Optionen zu profitieren. Delta-neutrale Strategien werden auch zu Absicherungszwecken eingesetzt. Delta Neutral-Grundmechanik Long-Put-Optionen haben immer ein Delta von -1 bis 0, während lange Anrufe immer ein Delta von 0 bis 1 haben. Das zugrunde liegende Asset, in der Regel eine Lagerposition, hat immer ein Delta von positivem ein, wenn die Position Ist eine lange Position und eine negative Position, wenn die Position eine kurze Position ist. Angesichts der zugrunde liegenden Vermögenswert Position kann ein Händler oder Investor eine Kombination aus langen und kurzen Anrufe und Puts verwenden, um ein Portfolio wirksame Delta Null zu machen. Wenn eine Option ein Delta von eins hat und die zugrundeliegende Aktienposition um 1 erhöht wird, erhöht sich der Optionspreis ebenfalls um 1. Dieses Verhalten wird bei tiefen In-the-Money-Call-Optionen gesehen. Ebenso, wenn eine Option ein Delta von Null hat und die Aktie um 1 erhöht wird, steigt der Optionspreis überhaupt nicht (ein Verhalten, das bei tiefen Out-of-the-Money-Call-Optionen gesehen wird.) Wenn eine Option ein Delta von 0,5 hat, Delta Neutral Hedging-Beispiel Angenommen, Sie haben eine Aktie, die Sie glauben, wird im Preis auf lange Sicht zu erhöhen. Sie sind besorgt, aber die Preise könnten in der Short - So dass Sie sich entscheiden, eine Delta-neutrale Position einzurichten Angenommen, Sie besitzen 200 Aktien der Firma X, die mit 100 pro Aktie gehandelt wird. Da die zugrunde liegenden Aktien Delta ist eins, hat Ihre aktuelle Position ein Delta von positiven 200 (die Delta multipliziert mit der Anzahl der Aktien) Um eine Delta-neutrale Position zu erhalten, müssen Sie eine Position eintragen, die ein Gesamtdelta von negativen 200 hat. Angenommen, Sie finden bei den X-Put-Optionen auf Unternehmen X, Delta von -0,5 Sie könnten 400 dieser Put-Optionen erwerben, die ein Gesamtdelta von (400 x -0,5) oder -200 haben würden. Mit dieser kombinierten Position von 200 Aktien von Company X und 400 Long-at-the-money Put-Optionen auf Company X, ist Ihre Gesamtposition Delta neutral.